2018年，我國管路補償接頭價格呈現震蕩下行的走勢，震蕩幅度近700元。18年以來，影響國內管路補償接頭價格的因素除了往年大家所關心的需求、庫存和環保限產，另外還有一個大的因素就是中美貿易戰，自2018年3月份中美貿易戰爆發以來，鋼市行情跟著跌宕起伏，無不牽動著鋼鐵人的心。其中11月份鋼市價格出現大跳水，隨著原料和期盤的砸價，管路補償接頭價格連續追跌，出現500-600元幅度的暴跌。直到12月份中美貿易戰的緩解才讓鋼市價格出現止跌，加之邯鄲、唐山、徐州等地的環保限產，市場情緒有所好轉。
一、2018年國內管路補償接頭市場價格震蕩下行
據監測數據顯示，截至2018年12月29日，全國4寸(3.75)國標管路補償接頭平均價格為4223元，比2017年年末降246元；唐山地區主導管廠4寸(3.75)出廠價格為3780元，比2017年年末降360元；全國4寸(3.75)鍍鋅管平均價格為5041元，比2017年年末降296元；唐山地區主導管廠4寸(3.5)鍍鋅管出廠價格為5000元，比2017年年末降400元，總體來看鍍鋅管跌幅大于管路補償接頭。另18年最高點出現在8月20日左右，最低點出現在11月下旬，其中管路補償接頭高低價差在628元，鍍鋅管高低差在678元。
二、2018年國內管路補償接頭市場供需情況分析
1、2018年管路補償接頭產量小幅增量
2018年國內管路補償接頭產量小幅增加，據國家統計局統計，2018年1-10月份我國焊接鋼管累計產量4042.3萬噸，與去年同期的3717.8萬噸相比，增加了324.5萬噸，同比增加8.7%。從日均產量看，2018年管路補償接頭日均產量約為13.3萬噸，比2017年日均增加1.07萬噸。
2、2018年管路補償接頭出口量繼續下滑
據統計局數據顯示，2018年1-8月中國鋼材出口量為4718萬噸，同比下降13.1%；從金額方面來看，2018年10月中國鋼材出口金額有所下降，2018年10月中國鋼材出口金額為4826.5百萬美元，同比增長21.3%。管路補償接頭品種同樣如此，受經濟不滑及中美貿易戰的影響，出口壓力更為明顯。
3、市場需求
據鋼鐵工業協會統計數據顯示，2018年1-10月份全國鋼管產量 6144.62萬噸，比上年同期增長了617.44萬噸，增幅11.178%；其中管路補償接頭產量為4042.3萬噸，同比增長8.7%，除1-2月焊接鋼管產量低于去年同期外，其他各月產量均高于去年同期，其中3月、4月、5月增長較高，單月最高產量460.56萬噸(6月)，處于近年來單月較高水平。從數據來看，2018年管路補償接頭需求表現強盛。
4、管路補償接頭庫存方面
據蘭格網統計，截至12月29日，天津唐山邯鄲主要管廠：廠內原料帶鋼庫存21.5萬噸；管路補償接頭庫存7萬噸；鍍鋅管庫存19.1萬噸；鋼管平均日成交量4.33萬噸。從數據來看，當前庫存自18年年中以來出現明顯下降，但12月中旬以后小幅增加，成交量減少，顯示下游觀望心態較濃，暫未出現明顯冬儲行動。
三、2019年國內管路補償接頭價格或寬幅震蕩為主
相比于2018年，即將到來的2019年將會更加謹慎，多種因素影響管路補償接頭價格寬幅震蕩為主，操作難度也將進一步加大。
1、宏觀面
2018年上半年我國經濟走勢尚好，下半年隨著中美貿易摩擦升級、國內信用風險頻發等內外部因素影響，經濟面臨下行壓力。中美貿易摩擦加劇給中國經濟帶來的不確定性不能忽視，而隨著貿易風險的升級，中國亟需加快國內關鍵領域改革的步伐。預計2018年中國經濟增速為6.6%，明年或將下滑至6.2%，因此宏觀經濟面的壓力更大，將對管路補償接頭產生進一步的影響。
2018年年內中國人民銀行連續四次調降法定準備金率，放出4萬多億資金穩投資，2019年如果經濟增速繼續下滑，可以預見財政政策和貨幣政策可能會比2018年更為寬松，央行或將進一步降準。
2、基礎建設、房地產等需求端
09年之后中國經濟增長轉為內需驅動，但新增內需主要集中于基建、地產投資(非貿易部門)，容易受本國貨幣財政刺激而形成低效率高杠桿風險。我國宏觀杠桿率亦從08年的141%快速上行至16年的255%。17年起較為嚴格的去杠桿政策令基建投資增速超預期大幅回落。而18年中貨幣政策邊際放松之后，融資的結構性變化仍顯示地方政府對基建投資態度趨于謹慎。而在經濟下行壓力之下，中央政府或將在19年采取更為積極的財政政策，預計基建投資增速較18年小幅回升。而在地產需求周期性回落背景下，預計松地產仍是最后政策選項，不會優先使用。同時由于18年土地供給高增，預計19年地產投資增速有所回落但仍正增長。總的來看，需求量或仍有上漲空間，帶動管路補償接頭市場需求。
3、環保限產
從2018年下半年開始，有關“環保工作放松”的說法就此起彼伏，禁止環保“一刀切”，取消秋冬季統一限產比例，不再發布“停工令”等等對管路補償接頭價格走勢影響越來越小。2019年環保政策將以鞏固現有的成果為主要方向，以保經濟保持在合理區間。
4、供給端
原料帶鋼：總體來看，供大于求是2018年國內帶鋼市場的常態。12月份的唐山集中限產以及主城區周邊13家鋼鐵及管路補償接頭企業退城搬遷，影響資源相對偏低，價格較堅挺。目前帶鋼庫存處于較低水平，但冬儲意愿較淡，供需兩弱局面仍未被打破。2019年，帶鋼資源或保持低位，但由于經濟下行壓力加大，需求形勢也將繼續嚴峻，市場心態偏于謹慎，因此2019年國內帶鋼行情或盤整為主。
管路補償接頭方面：2018年陜西地區新增產能，據筆者了解每年將增加產能300萬噸，這部分產能在2019年會繼續影響管路補償接頭市場，另外山西地區或仍會繼續增加新的產能，管路補償接頭市場供給壓力將繼續加大。
綜合來看，2019年全球經濟下行壓力增大，國內經濟也會在政策支撐與外圍壓力下經受考驗，影響管路補償接頭行情上下博弈。在經濟下行壓力之下，中央政府或將在19年采取更為積極的財政政策，新增內需主要集中于基建、地產投資，界時將帶動天燃氣、供水管網改造、城市地下管廊建設對管路補償接頭的需求量，而2019年管路補償接頭競爭壓力或繼續加大會在一定程度上制約價格走勢。綜上所述，預計2019年管路補償接頭價格將寬幅震蕩為主，震蕩幅度600-900元。
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